Archegos Capital

Archegos Capital Management war ein Hedgefonds zu deren Kunden Credit Suisse, Nomura, Goldman Sachs, Morgan Stanley und auch die Deutsche Bank zählten

Archegos Capital hat seinen Hauptsitz in New York und wurde von Bill Hwang geleitet.

Bill Hwang ist ein ehemaliger Hedgefondsmanager, der wegen Insiderhandels einst von der US-Börsenaufsicht SEC angeklagt wurde und nebst Geldstrafe ein Berufsverbot als Anlageberater akzeptiert hatte. Jahre später hat er es geschafft, erneut Kapital der weltgrößten Banken an Land zu ziehen, um damit zu spekulieren.

Mit seinem als Family-Office getarnten Fonds wickelte Hwang Wetten auf Aktien wie Viacom CBS und Disney, aber auch von chinesischen Unternehmen wie Tencent und Baidu ab.

Das erfolgte über Derivate-Strategien, was wohl zur Verschleierung der Positionen beitragen sollte.

Dank Swap-Konstrukten landeten die Investments nicht etwa in den Büchern von Archegos, sondern effektiv in den Bilanzen der Banken, die die Derivate für das Family-Office aufsetzten.

An dem Derivate-Setup verdienten die mit Hwang verbündeten Investmentbanken bisher bestens, und sie erlaubten Hwang riesige Kredithebel: Für jede Aktie, die Archegos selbst hielt, liehen die Institute dem Family-Office bis zu 20 weitere Papiere, berichtet die Financial Times. 

Das geht aber nur gut, solange der Kurs der dahinterliegenden Aktien nach oben geht.

Und wieder einmal stellt sich die Frage, wie all das passieren konnte.

Warum vertrauen Banken einem berüchtigten Investor derart viel Geld an?

Weil wieder einmal die Gier größer wurde als die Furcht. Pikant ist hier, dass es bei Goldman Sachs wegen Hwangs Vergangenheit jahrelang ein Verbot gegeben hatte, mit ihm Geschäfte zu machen.

Noch ist zwar nicht klar, wie groß das Archegos-Debakel in Summe wird. Analysten sprechen aber davon, dass es der größte Zusammenbruch eines Hedgefonds seit mehr als 20 Jahren sein könnte.

Weckruf für die Aufsichtsbehörden?

Was ist seitdem passiert?

Wir warten!

Links

https://www.derstandard.at/story/2000125513698/wie-ein-hedgefonds-banken-weltweit-das-fuerchten-lehrt

https://www.handelsblatt.com/finanzen/banken-versicherungen/banken/hedgefonds-us-justizministerium-nimmt-archegos-pleite-unter-die-lupe/27227218.html

https://www.manager-magazin.de/unternehmen/banken/credit-suisse-grundlegendes-versagen-des-managements-im-fall-archegos-a-28dbe266-ab43-4577-97e5-12d5298b9b4c

https://www.tagesschau.de/wirtschaft/unternehmen/archegos-hwang-aufsicht-regulierung-milliardenverlust-hedge-fonds-101.html